Hva driver boligprisene, og eksisterer det en boligboble i Norge?
Abstract
Vi har i denne oppgaven tatt for oss hva som driver boligprisene, og diskutert om det
foreligger en boligboble i Norge. For å skape en tydelig struktur har vi delt oppgaven inn i tre
deler:
I den første delen tar vi for oss tilbud- og etterspørselskurven på kort, mellomlang og lang
sikt. Videre har vi sett på den teoretiske etterspørselsfunksjonen, hvor vi har gått nærmere inn
på bokostnadene i forhold til det generelle prisnivået og leieprisene. Avslutnignsvis
presenterer vi en praktisk og teoretisk tilnærming på de mest signifikante
forklaringsvariablene, som i følge Jacobsen & Naug er arbeidsledighet, nybygde boliger,
renten og husholdningens inntekt.
I del to har vi utført en regresjonsanalyse basert på forklaringsvariablene i del en. Først
undersøker vi om forklaringsvariablene er stasjonære, etterfulgt av en gjennomgang av de
klassiske forutsetningen. Her har vi kommet frem til at styringsrenten har størst innvirkning
på boligprisene etterfulgt av arbeidsledigheten, slik Jacobsen & Naug kom frem til i deres
forskningsartikkel.
I den siste og mest omfattende delen, undersøker vi om dagens boligpriser har fundamental
støtte, eller om boligmarkedet befinner seg i en boble. Her har vi sett på tidligere trender, en
gjeldsanalyse, formueseffekten, faktisk- og fundamental P/R-analyse og til slutt Tobin's Q. I
gjeldsanalysen har vi kommet frem til at både den totale innenlandsgjelden og
gjeldsbelastningen hos husholdningene har økt. Samtidig ser vi at rentebelastningen for
husholdningene i lang tid har vært fallende, det taler for at gjelden har fundamental støtte.
Gjennom P/R-analysen har vi kommet frem til at indikatorene ligger på et høyt nivå, og derav
mulige bobletendenser. I Tobins Q har vi kommet frem til det motsatte, hvor forholdstallet
mellom nybygg og bruktbygg ligger på et moderat nivå.
I en samlet vurdering har vi kommet frem til at det ikke eksisterer en boligboble i Norge. Det
vi derimot anser som mer sannsynlig, er en svak prisvekst eller en moderat priskorreksjon de
kommende årene.
Description
Bacheloroppgave i Anvendt makroøkonomi fra Handelshøyskolen BI, 2021