Verdsettelse av Kid ASA
Abstract
denne bacheloroppgaven er det gjennomført en verdsettelse av Kid ASA.
Problemstillingen for oppgaven har vært å finne verdien av selskapet den
01.01.21, for deretter å gi en kjøps-, salgs- eller hold-anbefaling til en fiktiv
investor.
For å verdsette Kid ASA er det benyttet to verdsettelsesmetoder. Det er utført en
verdsettelse gjennom å utforme en discounted cash flow-modell. I tillegg til en
multippelverdsettelse, hvor multiplene P/E og EV/EBITDA er benyttet.
For å skape et godt grunnlag for estimering av fremtidig kontantstrøm er det
gjennomført flere ulike analyser. Det er utarbeidet en regnskapsanalyse, hvor
selskapets lønnsomhet og likviditet er grundig analysert. Analysene har resultert i
informasjon om driverne bak nøkkeltall som ROIC og ROE.
Det er gjennomført to eksterne analyser. Den ene gjør rede for de
makroøkonomiske faktorene som kan påvirke Kid ASA sin fremtidige
kontantstrøm. Den andre analysen belyser konkurranseintensiteten i bransjen, og
hvordan denne kan endre seg i fremtiden. Det er også utført en intern analyse av
Kid ASA sine ressurser og mulige konkurransefortrinn. Resultatene fra de
eksterne og interne analysene, samt regnskapsanalysen, danner grunnlaget for
estimatene til den fremtidige kontantstrømmen.
Gjennom discounted cash flow-modellen ble verdien av Kid ASA den 01.01.21
estimert til 136,5 NOK. Multippelverdsettelsene ga en gjennomsnittlig pris på 137
NOK. I oppgaven er det lagt størst vekt på resultatet av DCF-modellen, og
multippelverdsettelsene blir brukt for å kontrollere resultatet av DCF-modellen.
Avslutningsvis er det utført sensitivitetsanalyser. De belyser hvilke konsekvenser
en endring i utvalgte nøkkeltall har for resultatet av verdsettelsen. I tillegg til at
usikkerhets momenter knyttet til oppgaven belyses.
Konklusjonen er at Kid ASA er underpriset og en investor anbefales å kjøpe
aksjer i Kid ASA.
Description
Bacheloroppgave i Økonomi og administrasjon fra Handelshøyskolen BI, 2021