• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Handelshøyskolen BI
  • Student papers
  • Bachelor
  • View Item
  •   Home
  • Handelshøyskolen BI
  • Student papers
  • Bachelor
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Unormal avkastning ved annonsering av fusjoner og oppkjøp på Oslo Børs

Sunnerlöf, Viktor Erik Markus; Ahmed, Junaed; Boström, August Nils Ask
Bachelor thesis
Thumbnail
View/Open
2263686.pdf (2.301Mb)
Vedlegg 1 - Regresjonsanalyse testing.pdf (847.2Kb)
Vedlegg 2 - Utvalg M&A og beregning av Re, AR og CAR.pdf (3.694Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/2621069
Date
2019
Metadata
Show full item record
Collections
  • Bachelor [678]
Abstract
Denne bacheloroppgaven undersøker og måler annonseringseffekter i

aksjekursene hos norske selskap som resultat av annonsering av fusjoner og

oppkjøp. Dette skjer gjennom en begivenhetsstudie der vi analysert aksjeprisene

på annonseringsdagen og dagene rundt annonseringen. Ved bruk av tverrsnittsregresjon

har vi estimert nødvendige parametere for å kunne måle den unormale

avkastningen for kjøperen i en fusjon eller oppkjøp i det norske markedet. I tillegg

har vi undersøkt om betalingsmidler, fusjonstype og oppkjøp av bedrifter utenfor

Norge har en effekt på den aggregerte unormale avkastningen.

Utvalget består av 129 gjennomførte fusjoner og oppkjøp på Oslo Børs mellom

1999-2019 der oppgaven kun tar for seg kjøperen.

Funnene fra våre analyser kan sammenfattes på følgende måte:

1. Vi avdekker at aksjonærene hos kjøperen oppnår en positiv unormal

avkastning i begivenhetsvinduene [-5,0,5], [-3,0,3] og [-1,0,1] rundt

annonseringen på henholdsvis 4,41%, 3,89% og 3,29% i gjennomsnitt.

2. Vi har funnet grunnlag for at betalingsform også påvirker den unormale

avkastningen på over 95% signifikansnivå. Selskap som velger å finansiere

oppkjøpet med likvide midler oppnår i gjennomsnitt 1,1% lavere avkastning

enn de selskapene som velger en kombinasjon av likvide midler og

verdipapirer.

3. Vi har ikke funnet støtte for at selskapene som fusjonerer eller kjøper opp

selskap i utlandet oppnår en forskjell i avkastning enn de selskapene som kun

gjør dette i Norge. Ikke-signifikante resultater viser til at kjøpere som

fusjonerer og kjøper opp selskap i utlandet er knyttet til en marginalt negativ

avkastning på -0,55%.

4. Vi har ikke funnet støtte for at selskap som fusjonerer eller foretar et oppkjøp

med hensikt å gi seg inn i andre markeder oppnår en forskjell i avkastning

sammenlignet med de som kun vokser vertikalt i forbindelse med oppkjøpet.

Våre ikke-signifikante resultater viser til at de selskapene som ekspanderer

vertikal i forbindelse med fusjonene og oppkjøpene oppnår en litt høyere

avkastning enn de selskapene som kun ekspanderer horisontalt.
Description
Bacheloroppgave i Økonomi og administrasjon fra Handelshøyskolen BI, 2019
Publisher
Handelshøyskolen BI

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit