Lavrisikoanomalien: en oversiktsstudie

Abstract

I denne bacheloroppgaven ønsker vi å gå dypere inn i mekanismene og faktorene som spiller inn i det moderne finansielle markedet. Vi tar for oss forholdet mellom risiko og avkastning, med hensyn på de tre målene for risiko; markedsbeta, idiosynkratisk volatilitet og total volatilitet. Formålet er å undersøke om økt risiko gir økt avkastning – slik som tradisjonell finansiell teori forutsetter. Dette fører til at vi setter følgende problemstilling for vår oppgave: «Hva sier forskning om tradisjonell finansiell teori sin antagelse om at økt risiko gir økt avkastning?» For å løse denne problemstillingen gjennomfører vi en oversiktsstudie med 10 studier som vi bryter ned og analyserer. Før denne analysen presenterer vi den metodiske tilnærmingen vår og hvilke avgrensninger vi foretar i vår metaanalyse, i tillegg til et eget kapittel der vi legger frem relevant litteratur og teori. Analysen sluttføres med en oppsummeringstabell, før vi i påfølgende kapittel trekker frem og diskuterer de viktigste funnene fra oversiktsstudien med bakgrunn i vårt teorigrunnlag. Videre, vender vi i kapittelet «kvalitetssikring og kontroll» et ekstra kritisk blikk mot reliabiliteten og validiteten til funnene vi gjør i oversiktsstudiet vårt. Avslutningsvis konkluderer vi med at funnene fra oversiktsstudien, i lys av relevant teori, indikerer at en lavrisikoanomali eksisterer for alle de utvalgte risikomålene. Vi ser at funnene i de de utvalgte studiene i det store og det hele gjør at vi observerer en negativ sammenheng mellom risiko og avkastning.