Investeringsanalyse av kvotekjøp for AS Knester

Abstract

Denne oppgaven er skrevet for selskapet AS Knester, som eier en kombinert ringnotbåt og pelagisk tråler. Formålet med oppgaven har vært å avdekke hvorvidt det er lønnsomt for Knester å kjøpe strukturkvoter under dagens regelverk. På bakgrunn av dialog med flere fagkyndige i bransjen, og innsamling av kvalitative og kvantitative data fra rederiet, har vi dannet et grunnlag for oppgavens analyser, funn og konklusjoner. Innledningsvis presenteres selskapets historie, og dens posisjon i bransjen i dag. Deretter ser vi på strukturkvoteordningen og reguleringer, for å danne et bilde av hvordan ulike faktorer påvirker investeringen. Videre følger en metodedel som viser fremgangsmåter med begrunnelser. Markedsutsiktene belyses ved å se på ulike makroøkonomiske forhold som påvirker selskapet under prosjektets levetid. Viktige forhold her er forventet utvikling i fiskekonsum og utsikter for fiskepriser. For å si noe om usikkerheten i forutsetningene lagt til grunn i beregningene våre, er det simulert sensitivitetsanalyser for flere ulike faktorer. Her fremgår det blant annet at endret levetid og avkastningskrav er svært utslagsgivende for netto nåverdi. I scenarioanalysen illustreres lønnsomheten ved et scenario basert på Eidesen-utvalgets avleverte rapport. Til slutt drøftes kritikk av analysen for å se på usikkerheten forbundet med enkelte beregninger og tallstørrelser. Resultatene viser en negativ netto nåverdi ved en levetid på 20 år. Ut fra våre analyser og beregninger er konklusjonen at et kvotekjøp ikke vil være en lønnsom investering under dagens regelverk.