Hvor kommer pengene fra? Kilder til meravkastning i Statens Pensjonsfond Utland
Working paper
Åpne
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/95209Utgivelsesdato
2008Metadata
Vis full innførselSamlinger
- CME Working Papers [113]
Sammendrag
Den akkumulerte meravkastningen fra Norges Banks aktive forvaltning av Statens
Pensjonsfond – Utland fra starten i 1998 fram til utgangen av juni 2007 utgjorde omlag
36.5 milliarder kroner. Ved utgangen av første kvartal 2008 hadde beløpet skrumpet til
omlag 6.6 milliarder kroner. For å forstå hvordan en oppsamlet gevinst på 30 milliarder
kroner kunne bli borte på 9 måneder er det viktig å forstå hvordan den ble tjent opp i
løpet av de første 114 månedene. Notatet gir først en oversikt over Norges Banks investeringsstrategi, slik den er
presentert i bankens publikasjoner. Bankens erklærte investeringsfilosofi for aktiv
forvaltning består i å ta mange små, uavhengige aktive posisjoner. Er de rapporterte
resultatene de siste 9 månedene og de første 114 forenlig med en forvaltning som drives
etter disse prinsippene? Er det konsistens mellom Norges Banks erklærte
investeringsfilosofi, og det som faktisk gjøres i porteføljen?