Verdivurdering av Rundtom Møbelfabrikk AS

Abstract

I denne oppgaven har vi i gruppa anvendt modeller for å verdsette egenkapitalen til Rundtom Møbelfabrikk AS. Vi begynte prosessen med å analysere bedriften internt og eksternt. For internanalysen utførte vi en ressursanalyse og en VRIO-analyse. Til eksternanalysen brukte vi PESTEL-analyse, og Porters analyse av de fem bransjekreftene. Til slutt summerte vi opp dette i en SWOT-analyse. Videre begynte vi å se på hvilke metode vi skulle bruke til verdsettingen. Her kom vi frem til at vi skulle legge mest vekt på metoden FCFE, som regner nåverdien av egenkapitalen ut ifra kontantstrømmen til egenkapitalen. Vi brukte også metoden FCFF, som regner nåverdien av egenkapitalen ut ifra kontantstrømmen til totalkapitalen, og i tillegg så vi på multiplikator-modellen. De to sistnevnte metodene var for å vurdere resultatet vi oppnådde i FCFEmodellen. Vi brukte mye tid på å komme frem til både avkastningskravene og terminalverdien, siden disse ga store utslag på nåverdien til egenkapitalen. Når vi hadde kommet frem til disse resultatene utførte vi en sensitivitetsanalyse, og en simulering av typen Monte Carlo for å videre vurdere validiteten av resultatene. Simuleringen ble vektlagt i konklusjonen, siden den ga oss ett intervall hvor verdien av egenkapitalen mest sannsynlig lå innenfor.