Verdivurdering av Rundtom Møbelfabrikk AS
Abstract
I denne oppgaven har vi i gruppa anvendt modeller for å verdsette egenkapitalen
til Rundtom Møbelfabrikk AS.
Vi begynte prosessen med å analysere bedriften internt og eksternt. For
internanalysen utførte vi en ressursanalyse og en VRIO-analyse.
Til eksternanalysen brukte vi PESTEL-analyse, og Porters analyse av de fem
bransjekreftene. Til slutt summerte vi opp dette i en SWOT-analyse.
Videre begynte vi å se på hvilke metode vi skulle bruke til verdsettingen. Her kom
vi frem til at vi skulle legge mest vekt på metoden FCFE, som regner nåverdien av
egenkapitalen ut ifra kontantstrømmen til egenkapitalen.
Vi brukte også metoden FCFF, som regner nåverdien av egenkapitalen ut ifra
kontantstrømmen til totalkapitalen, og i tillegg så vi på multiplikator-modellen.
De to sistnevnte metodene var for å vurdere resultatet vi oppnådde i FCFEmodellen.
Vi brukte mye tid på å komme frem til både avkastningskravene og
terminalverdien, siden disse ga store utslag på nåverdien til egenkapitalen.
Når vi hadde kommet frem til disse resultatene utførte vi en sensitivitetsanalyse,
og en simulering av typen Monte Carlo for å videre vurdere validiteten av
resultatene.
Simuleringen ble vektlagt i konklusjonen, siden den ga oss ett intervall hvor
verdien av egenkapitalen mest sannsynlig lå innenfor.
Description
Bacheloroppgave i Økonomistyring og investeringsanalyse fra Handelshøyskolen BI, 2013