Hva driver boligprisene, og eksisterer det en boble i det norske boligmarked?

Abstract

Formålet ved denne oppgaven var å finne et svar på vår problemstilling: «Hva driver boligprisene, og er det en boble i det norske boligmarked?». Vi synes dette var et spennende valg fordi det er noe som ofte er aktuelt i både media og samfunnet. Det virket interessant å ta en akademisk tilnærming til en veldig praktisk sak, i tillegg var tanken om å anvende kunnskapen vi har fått tilført de siste tre årene noe som gjorde at vår problemstilling ble enda mer motiverende å besvare. For å kunne besvare problemstillingen har vi valgt å dele oppgaven i to deler, der del 1 fokuserer på hva som driver boligprisen i markedet mens del 2 legger fokus på en eventuell boligboble. Den første delen av oppgaven vår tar for seg tilbud og etterspørsel som er basert på Jacobsen og Naug sin teoretiske tilnærming. Dette fungerer som et teoretisk grunnlag for store deler av oppgaven. Videre utarbeidet vi vår egen regresjonsmodell basert på funnene til Jacobsen og Naug i et forsøk på å klargjøre hvilke faktorer som driver boligprisen i Norge. I den andre delen har vi brukt ulike analyser for å kunne besvare vår problemstilling, blant annet: P/R analyse, HP-filteret, Tobin’s Q og en diskusjon av Case and Shillers syv kriterier. Disse analysene utgjør hovedgrunnlaget for en konklusjon til vår problemstilling. I denne delen presenterer vi også underliggende bobleteori basert på Ola Gryttens versjon. Vi kom frem til at inntekt, arbeidsledighet, nybygg og rente er de viktigste prisdriverne i det norske boligmarked, samt at boligmarkedet befinner seg i en boligboble, hvor nesten samtlige av våre analyser indikerer tilværelsen av en boble.