Vis enkel innførsel

dc.contributor.authorSkalmeraas, Preben Andre
dc.contributor.authorLøvhaugen, Torkil
dc.contributor.authorMikalsen, Ane Afrodite
dc.date.accessioned2012-10-18T09:30:14Z
dc.date.available2012-10-18T09:30:14Z
dc.date.issued2012-10-18
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11250/94477
dc.descriptionBacheloroppgave i Økonomistyring og investeringsanalyse fra Handelshøyskolen BI, 2012
dc.description.abstractVi har i vår oppgave tatt for oss en verdsettelse av selskapet Fakkelgården AS. Fakkelgården er en næringspark beliggende i Lillehammer, som er eid av SIVA Eiendom Holding AS. Oppgaven starter med en presentasjon av problemet som skal løses, hvor vi kom frem til problemstillingen: ”Hva er verdien av datterselskapet Fakkelgården AS for eierne som et going concern?” For å løse denne problemstillingen så vi først på teori vi fant relevant. Denne teorien ble presentert og vi avsluttet med å velge den teorien vi mente ville løse problemstillingen på best mulig måte. Vi valgte å bruke fundamentalanalyse med bruk av totalkapitalmetoden for å finne verdien av selskapet. Fra dette fulgte vi en fire stegs prosess, som teorien tilsier vi skulle bruke. I den strategiske analysen foretok vi både intern og ekstern analyse. Den interne analysen besto av analyse av Fakkelgårdens ressurser. Denne hjalp oss å finne styrker og svakheter ved Fakkelgården. I den eksterne analysen, så vi på faktorer vi mener vil ha en innvirkning på Fakkelgårdens drift. Denne analysen ga oss indikatorer for hvordan faktorene påvirker Fakkelgården, samt hvordan de vil se ut i fremtiden. I regnskapsanalysedelen sjekket vi Fakkelgårdens likviditet og soliditet samt sammenlignet med konkurrenter for å finne eventuelle konkurransefortrinn/ulemper. Her fant vi indikasjoner på at Fakkelgården gjør det bedre enn sine konkurrenter, samt at det var rimelig å anta at inntektene ville holde seg stabile gjennom hele analyseperioden. Etter analysene gikk vi over til budsjetteringsdelen. Her estimerte vi et 10-årig budsjett med bakgrunn i ulike analyser. Deretter gikk vi over på å finne et avkastningskrav som gjenspeiler risikoen i Fakkelgården, her benyttet vi oss av kapitalverdimodellen, hvor vi først fant betaverdier for to børsnoterte selskaper vi mente kunne ha en sammenlignbar risiko. Deretter foretok vi en egen risikoanalyse av Fakkelgården for å kunne komme frem til en risiko som vi mente samsvarte med Fakkelgården. Etter å ha bestemt oss for Fakkelgårdens samvariasjon med markedet, beregnet vi et endelig avkastningskrav på 5,193 %. Dette benyttet vi som neddiskonteringsfaktor av den budsjetterte kontantstrømmen og kom frem til en selskapsverdi. For å triangulere denne verdien, sjekket vi den i multiplikatormodeller, hvor verdien i den fundamentale analysen ble understøttet. Deretter valgte vi å trekke frem usikkerheter ved verdsettelsen. Usikkerhetene ble så tatt videre med inn i en sensitivitetsanalyse hvor vi benyttet oss av en scenarioanalyse og Monte Carlo Simulering. Selv om det var høy volatilitet i verdien, valgte vi å forholde oss til den verdien vi hadde utregnet. Vår selskapsverdi på Fakkelgården fant vi til å være kr. 85 453 115, og ut ifra denne verdien beregnet vi egenkapitalen til kr. 45 081 374.no_NO
dc.language.isonobno_NO
dc.subjectøkonomistyring investeringsanalyse
dc.titleVerdsettelse av Fakkelgården ASno_NO
dc.typeBachelor thesisno_NO


Tilhørende fil(er)

Thumbnail

Denne innførselen finnes i følgende samling(er)

Vis enkel innførsel