| dc.description.abstract | SATS ASA går inn i 2023 som den ledende aktøren innen treningssenterbransjen i Norden med en klubbportefølje i Norge, Sverige, Finland og Danmark. Selskapet hadde i 2022 en medlemsbase på 721 000 medlemmer fordelt på 275 klubber, og ca. 9000 ansatte. SATS Norge står for den største andelen av konsernets inntekter med 48%, og en markedsandel på 34%.
Treningssenterbransjen er en gjeldstynget bransje med høye leieforpliktelser. SATS har derfor besluttet i tiden fremover å investere mindre i nye lokaler for å betjene eksisterende gjeld. Bransjen har hentet seg godt inn igjen etter en krevende pandemi, men det er usikkerhet knyttet til det økte kostnadsnivået i samfunnet.
Makroøkonomiske analyser peker i retning av at vi kan forvente en vekst i medlemmer gjennom den økende interessen for styrketrening blant eldre og yngre de siste årene. I tillegg er det et økende fokus på hvordan fysisk aktivitet kan bedre folks helse. Samtidig er kjøpekraften til kundene svekket som følge av rentehevinger og høy inflasjon. Dette bidrar til at kundene dras mer mot lavprissegmentet.
Vi mener SATS står sterkt posisjonert for å håndtere de økonomiske utfordringene og initierer derfor en kjøpsanbefaling med kursmål NOK 11,08. Makroøkonomiske faktorer er ventet å gi medvind fremover og vi ser en oppside på 25%.
Estimert verdi per aksje: NOK 11,08.
Markedspris: NOK 8,84. | en_US |
