• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Handelshøyskolen BI
  • Student papers
  • Master of Science
  • View Item
  •   Home
  • Handelshøyskolen BI
  • Student papers
  • Master of Science
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Rettede emisjoner på Oslo Børs i et likebehandlingsperspektiv

Eriksen, Stine Kløverød; Gulliksrud, Lisa
Master thesis
Thumbnail
View/Open
2940794.pdf (2.703Mb)
Vedlegg 1 (1).xlsx (121.8Kb)
URI
https://hdl.handle.net/11250/2789625
Date
2021
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master of Science [1116]
Abstract
Oppgaven omhandler bruken av rettede emisjoner på Oslo Børs i et

likebehandlingsperspektiv. Likebehandling av aksjonærer er et viktig prinsipp,

både i selskapsretten og børs- og verdipapirretten. Aksjeeierne har derfor en

lovfestet fortrinnsrett ved kapitalforhøyelser. I situasjoner hvor bruken av

fortrinnsrettsemisjoner ikke kan forsvares i vinningsformålet, åpner loven for at

det unntaksvis kan utstedes nye aksjer i rettede emisjoner.

Ettersom rettede emisjoner innebærer at eksisterende aksjonærer ikke gis

fortrinnsrett til å tegne aksjer, må tilsidesettelse av fortrinnsretten ikke fremstå

som urimelig og være saklig begrunnet. Spørsmålet om saklighetsvilkåret er

oppfylt beror i stor grad på aksjelovenes generalklausuler om myndighetsmisbruk.

For å utligne den forskjellsbehandlingen som skjer dersom noen aksjonærer, men

ikke alle, får delta i en rettet emisjon foretas ofte en etterfølgende

reparasjonsemisjon. Reparasjonsøvelsen gjennomføres til samme emisjonskurs

som den rettede emisjonen, og gir utelatte aksjonærer anledning til å opprettholde

sin selskapsandel ved å tegne aksjer.

For å undersøke hvorvidt rettede emisjoner er problematisk analyserer vi utsteders

likebehandlingsplikt. Etter en presentasjon av regler og hensyn vedrørende rettede

emisjoner og reparasjonsemisjoner, diskuterer vi hvorvidt bruken er berettiget av

hensyn til likebehandling av aksjeeiere. Oppgaven søker også å besvare om

fravikelse av fortrinnsretten kan begrunnes i den økonomiske rabatten, og om

reparasjonsemisjoner har en reparerende effekt.

Bruken av rettede emisjoner på Oslo Børs er en trend som trolig vil fortsette. Så

lenge rabatten ved rettede emisjoner er mindre enn i fortrinnsrettsemisjoner er

trenden mindre problematisk av hensyn til aksjeeierne. Vår analyse indikerer at

reparasjonsemisjoner har en gradvis reparerende effekt, men ikke slik at

diskriminerte aksjonærer opprettholder samme relative selskapsandel.
Description
Masteroppgave (MSc) in Master of Science in Law and Business - Handelshøyskolen BI, 2021
Publisher
Handelshøyskolen BI

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit