dc.description.abstract | Formålet med denne bacheloroppgaven er å estimere verdien på egenkapitalen til
Lerøy Seafood Group AS, og tilhørende aksjepris. Jeg har valgt å benytte meg av
fundamental- og komparativ verdsettelsesmetode. I den fundamentale
verdsettelsen har jeg analysert hvilke fremtidige kontantstrømmer selskapet kan
forvente å generere og neddiskontert disse til en nåverdi med relevant
avkastningskrav og trukket fra netto finansiell gjeld. Jeg har valgt å benytte meg
av et avkastningskrav på totalkapitalen på 7,4 prosent. Grunnet usikkerhetene
knyttet til de estimerte kontantstrømmene har jeg utarbeidet tre ulike scenarioer og
vektet disse ut ifra sannsynligheter basert på mine skjønnsmessige vurderinger. I
den komparative verdsettelsen har jeg valgt å benytte multiplikatormodellen og
estimert selskapsverdien basert på hva sammenlignbare selskaper og eiendeler blir
omsatt for i markedet. Den fundamentale verdsettelsen resulterte i et verdiestimat
på 75,22 per aksje mens i den komparative verdsettelsen kom jeg fram til et
verdiestimat på 72,16 per aksje. Videre har jeg vektet disse henholdsvis ¾ og ¼
og konkludert med et verdiestimat på 74,46 per aksje. Faktisk aksjepris på
verdsettelsestidspunktet var 77,02 og jeg konkluderer derfor med en holdanbefaling
per 03.05.21. Som jeg påpeker flere ganger gjennom denne oppgaven
er det knyttet betydelig usikkerhet til verdiestimatet og jeg har derfor foretatt en
sensitivitetsanalyse. Denne analysen avdekker at estimert verdi er spesielt sensitiv
for endringer i WACC. | en_US |