Verdsettelse av XXL ASA

Abstract

I denne oppgaven er det blitt gjennomført en verdivurdering av XXL ASA (heretter kalt XXL i oppgaven). Vår problemstilling har vært å vurdere den fundamentale verdien til selskapet, og gi vår anbefaling om en fiktiv investor burde kjøpe, selge eller beholde aksjene til XXL. Selskapsdata benyttet i oppgaven har blitt analysert og presentert ved hjelp av verktøy som Excel og R Studio. Verdikjedeanalyse, VRIOanalyse, PESTEL-analyse og Porters fem krefter har blitt utført for å vurdere konkurransekraften til XXL. Analysene våre viser en negativ utvikling i sportsbransjen og for XXL, samtidig som selskapet presterer bedre enn konkurrentene og har muligheter for å skape fremtidig verdi for aksjonærene. De diskonterte nåverdimodellene benyttet i oppgaven resulterte i en aksjekurs på 23,12 NOK, mens den relative verdsettelsen ga to kurser, en på 56,27 NOK og en på 83,83 NOK. Videre har det blitt gjennomført sensitivitetsanalyser på den fundamentale verdsettelsen som støtter vår vurdering om at selskapet var underpriset 31.12.2019. Basert på våre analyser har vi kommet fram til at den fundamentale verdien til XXL vurderes til 23,12 NOK per aksje, og vi gir den fiktive investoren en anbefaling om å kjøpe aksjene til XXL.