Verdsettelse Juventus

Abstract

Formålet med denne oppgaven er å estimere verdien til fotballklubben Juventus FC. Juventus er en stolt klubb med rik historie, og de eksisterer i en bransje som er relativt uoversiktlig. Denne bransjen har sett en ekstrem vekst i nyere tid og er påvirket av mye kapitalinnsprøytning fra rike investorer. På bakgrunn av fagartikler, offisielle finansielle rapporter, teori og eksterne kilder vil vi bruke to forskjellige verdsettingsmetoder for å komme frem til en sluttverdi. Innledningsvis vil vi presentere oppgaven vår og deretter gi et innblikk i historien til klubben og en kort bransjeanalyse. Videre skal vi forklare utredningsmetodene våres i oppgaven. Den strategiske analysen vil så belyse de interne og eksterne forholdene som kan være et fortrinn eller en utfordring for klubben. Dette gjøres gjennom strategiske analyser som PESTEL, Porters fem konkurransekrefter, VRIO og SWOT. Det er gjennomført en finansiell analyse hvor vi bruker kapitalverdimodellen for å finne avkastningskrav. Videre vil vi utføre nødvendig utregninger og prognoserer for å kunne ta i bruk en kontantstrømsmetode. Her neddiskonterer vi kontantstrømmen vår med avkastningskravet for å komme frem til en nåverdi. Vi vil også foreta en multippel vurdering av selskapet for å teste om estimatet stemmer med en annen modell. I den avsluttende delen av arbeidet skal vi undersøke sensitiviteten til flere av faktorene for å finne ut hvilke som har størst påvirkning på netto nåverdi. I dette tilfellet har langsiktig avkastningskrav og vekst høyest sensitivitet. Vi vil også gjøre en scenarioanalyse for å få bedre innsikt i variablene. Til slutt kommer vi med en kritikk av oppgaven vår for å fremheve eventuelle svakheter. Kontantstrømanalysen vår viser at Juventus FC har en verdi på €1 303 791 778,41, og ved bruk av en multippel modell så får vi sluttverdi på €1 202 901 233. Kontantstrømsmetoden er kjent som et mer nøyaktig verdivurderingsverktøy og derfor legges det mest vekt på det første resultatet, men det er ganske sannsynlig at den ekte verdien befinner seg et sted i intervallet mellom de to. I følge analysene våre er aksjekursen til Juventus underpriset.