Verdirelevans av leieavtaler for norske børsnotert foretak

Abstract

I januar 2019 skal IFRS 16 erstatte gjeldende standard IAS 17 om leieavtaler. Den nye standarden skiller ikke lenger mellom finansielle og operasjonelle leieavtaler, slik som gjeldende regelverk regnskapsfører leieavtaler for leietaker ulikt. I vår oppgave undersøker vi om ny standard, IFRS 16, gir økt verdirelevans sammenlignet med gjeldende standard IAS 17. For å kunne sammenligne de to standardene har vi måttet beregne den regnskapsmessige effekten for leietaker av å implementere IFRS 16. Det har vi gjort ved å justere balansen og resultatet til alle foretak i utvalget ved å beregne effekten av å balanseføre operasjonelle leieavtaler, i motsetning til å kostnadsføre de fortløpende. Vi har benyttet kapitaliseringsmetoden utviklet av Imhoff Jr, Lipe og Wright (1991), men vi har gjort våre egne tilpasninger til metoden. Videre har vi brukt Ohlsonmodellen og prismodellen for å analysere verdirelevansen med aksjepriser som benchmark. Vi har kjørt regresjoner både med og uten uteliggere, og vi har også kjørt regresjoner kun med foretakene i utvalget som får en betydelig effekt av å balanseføre de operasjonelle leieavtalene. Etter å ha justert regnskapene ser vi at implementeringen av IFRS 16 vil ha en betydelig effekt på foretakenes regnskap. Våre verdirelevansanalyser klarer ikke å gi støtte for vår antakelse om at verdirelevansen er høyere etter omregning til IFRS 16. Vi konkluderer heller ikke med at verdirelevansen blir lavere med IFRS 16, siden vi får ujevne resultater i regresjonene våre, det er usikkerhet ved kapitaliseringsmetoden og vi burde hatt flere observasjoner.