Bacheloroppgave i økonomistyring og investeringsanalyse

Abstract

I møte med forlegger kom det frem at han mistenkte at forlaget hadde mange ulønnsomme titler på lager. For å undersøke hans hypotese har vi derfor gjennomført en rekke analyser for å beregne hvordan fjerning av disse titlene vil påvirke lønnsomheten. Vi begynner med å analysere bedriftens historiske lønnsomhet. Her finner vi ut hvilke titler som er ulønnsomme for bedriften gjennom å analysere bedriftens verdikjede, utføre en indexanalyse, lage en “Whale curve” og regne ut titlenes gjennomsnittlige nullpunktsomsetning. Deretter prøver vi å predikere bedriftens fremtidige omsetning. Vi begynner med å estimere et normalår før vi regner ut en vekstfaktor for å estimere inntekten de kommende årene. Predikeringen bygger på en rekke forutsetninger som må være til stede for at denne skal stemme. Forlagets målsatte vekst og vår predikerte vekst basert på historiske tall er såpass nærme at det kan tyde på et realistisk estimat. Disse analysene flettes sammen i en scenarioanalyse. Det første scenariet viser hva som ville skjedd hvis forlaget fortsetter som i dag. I det andre scenariet fjerner vi titlene som var ulønnsomme i 2015, og deretter beregner vi hvordan kontantstrømmene blir gitt denne endringen. Videre har vi laget en sensitivitetsanalyse som viser hvordan vår konklusjon blir påvirket av endringer i dekningsgrad og vekst i salgsinntekt. Vi benytter relevante avkastningskrav og netto nåverdimetoden til å neddiskontere kontantstrømmene. Våre analyser viser at det vil være lønnsomt å makulere de ulønnsomme titlene.