Om spekulasjon i valutamarkedet

Abstract

Investeringer i aksjer og obligasjoner kan påregnes å gi positiv avkastning over tid. Aksjekurser stiger, og tidvis betales det utbytte. Obligasjoner gir jevnlige renteutbetalinger. Penger satt av for spekulasjon i terminmarkedet for valuta er et null-sum spill for alle aktørene sett under ett. I tillegg kommer risiko for store tap, særlig om man har en eksponering langt utover det beløpet man selv setter inn (gearing). Det teoretiske grunnlaget for carry trade – låne penger i en valuta der renten er lav og plassere midlene i en valuta der renten er høy – glimrer med sitt fravær. I perioder har det likevel vært mulig å tjene penger på slik handel. For aktører som vil spekulere i valutamarkedet, er kjøp av valutaopsjoner et alternativ. Her er tapet begrenset til premien man betaler ved inngåelse av kontrakten. Ved terminforretninger som er skikkelig gearet, er mulighetene for tap nærmest ubegrenset.