RIV-B og RIV-E: bedre verdsettelsesmodeller

Abstract

RIV er en forkortelse for ResidualInntektsbasert Verdsettelsesmodell. RIV har i de siste 10-15 årene fått stor anerkjennelse i akademia. Den verdsettelsesmodellen som imidlertid er mest kjent og anvendt i dag blant praktikere er den såkalte kontantstrømsbaserte verdsettelsesmodellen (DCF modellen), som bygger på kontantstrømsestimater. RIV modellene derimot bygger i hovedsak på resultatestimater. Dette gir en bedre sammenheng med de estimater som er mest sentrale hos analytikere – nemlig estimater på resultat per aksje. I tillegg er begrepet residualinntekt nært knyttet til begreper som «economic rent» og «competitive advantage», og RIV modellene bygger derfor en bedre bro mellom strategifaget og verdsettelse enn DCF modellen. RIV modellene gir også en økt forståelse for sentrale nøkkeltall som P/B og P/E