Aksjemarkedet som ledende indikator
Abstract
I denne oppgaven studerer vi problemstillingen: «Hvor godt fungerer utviklingen på Oslo børs som en ledende indikator for den norske økonomien?»
Oppgaven er inspirert av Linn Sinnes Abrahamsens masteroppgave fra NHH i 2007. Abrahamsen studerte simultaniteten mellom aksjemarkedet og konjunkturene i Norge. Der Abrahamsen ser på både ledende og etterslepende simultanitet, ser vi kun på den ledende effekten.
For å belyse problemstillingen har vi sett nærmere på konjunkturteori for å forstå hvilke drivere som beveger økonomien. Videre har vi studert en rekke ledende indikatorer, og belyst hva en god ledende indikator er. Deretter har vi sett på hvilke egenskaper ved aksjekurser som kan gi de en ledende effekt, hvordan aksjemarkedet fungerer, og ulike modeller for hvordan aksjer prises i markedet
Den teoretiske bakgrunnen har dannet grunnlaget for våre analyser. I analysen ser vi på kvartalsvise observasjoner av henholdsvis OSEBX, BNP og fastlands BNP, for perioden 1996 til 2023. Først studerer vi tidsseriene grafisk, før vi, gjennom en korrelasjonsanalyse ser på samvariasjonen mellom variablene med ulike tidsforskyvninger.
Analysegrunnlaget leder til regresjonsanalysene som skal studere om sammenhengene er signifikante.
Ut fra regresjonene finner vi signifikante sammenhenger på at Oslo børs leder både BNP, og fastlands BNP, med ett kvartal.
Dette tyder på at det finnes en ledende sammenheng mellom aksjekursene og den norske økonomien.
Avslutningsvis ønsker vi å takke veileder Terje Synnestvedt for god veiledning under oppgaveskrivingen, samt ko-veileder David Kreiberg for veiledning under den økonometriske analysen.
Description
Bacheloroppgave i Økonomi og administrasjon med regnskapsutdanning fra Handelshøyskolen BI, 2024