dc.description.abstract | Scatec Solar ASA («Scatec Solar») er et norsk børsnotert selskap med virksomhet
innenfor solenergi. Formålet med denne oppgaven er å estimere verdien av Scatec
Solar per 01.01.2019 og dermed kunne si om aksjen er over- eller underpriset.
Dette har vi gjort ved å verdsette samtlige prosjekter (kraftverk) som Scatec Solar
enten har i drift eller planlegger å gjennomføre i fremtiden, og ved å estimere
verdien på de tre andre segmentene i selskapet; Operations & Maintenance
(heretter O&M), Development & Construction (heretter D&C) og Corporate. De
fremtidige kontantstrømmene har blitt estimert ved å se på historisk informasjon
og forventet fremtid og vi neddiskonterer disse med et avkastningskrav til
totalkapitalen per prosjekt.
Oppgaven starter med selskaps- og bransjebeskrivelse, før vi gjør rede for
forskjellige verdsettelsesteorier og hvilke vi velger å bruke. Vi bruker
totalkapitalmetoden og markedsbasert metode for å få en så nøyaktig verdsettelse
som mulig. Deretter gjennomfører vi en kort regnskapsanalyse der vi beskriver
hvordan vi har reorganisert regnskapene til å passe vår verdsettelse. Den
strategiske analysen gir oss et bilde av hvordan kraftmarkedet, solmarkedet og
selskapet internt har vært historisk og hvordan fremtiden ser ut. I henhold til den
strategiske analysen er etterspørselen etter energi høy og vil fortsette å stige
fremover. Fornybar energi er spesielt ønsket og kostnader knyttet til solkraft har
blitt redusert og er ventet å reduseres ytterligere.
Vi avslutter oppgaven med selve verdsettelsen, der vi samler verdien av alle 22
prosjekter, inkl. O&M, samt Pipeline. Deretter estimerer vi verdien av D&C og
Corporate, og får en verdi av egenkapitalen på ca. 10,4 mrd. kr., som tilsvarer
92,1 kr. per aksje. | nb_NO |