Verdivurdering av Selfa Arctic as
Bachelor thesis
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/2466331Utgivelsesdato
2017Metadata
Vis full innførselSamlinger
- Bachelor [817]
Sammendrag
I denne oppgaven har vi gjennom en fundamental verdsettelsesmetode funnet et
estimat på egenkapitalverdien til Selfa Arctic AS per 01.01.2016.
Verdsettelsesdatoen er fastsatt ved utgangspunkt i det siste tilgjengelige
årsregnskapet, 2015.
Vi starter oppgaven med å beskrive problemstillingen. Videre har vi presentert
Selfa Arctic AS og den tilhørende næringen i Norge. I neste omgang gjør vi rede
for den anvendte metoden og det teoretiske rammeverket som er benyttet. Deretter
har vi utført en strategisk analyse med den hensikt å avdekke relevante forhold
knyttet til den fremtidige driften av selskapet. Forhold identifisert i denne delen
blir så brukt videre for å underbygge parametere anvendt i prognosen.
Neste fase av oppgaven handler om å se nærmere på regnskapstallene. Formålet
med dette var å se hvordan utviklingen har vært for Selfa i forbindelse med
sentrale nøkkeltall som forklarer lønnsomhet, soliditet og likviditet. Dette ga oss
et viktig grunnlag i forkant av estimeringene i fremtidsregnskapet.
Prognostiseringen ble gjennomført for perioden 2016-2020, med utgangspunkt i
historisk regnskapsdata og egne funn i analysene.
Videre reformulerte vi balansen for å komme frem til ytterlige grunnlag for
verdivurderingen. Resultatregnskapet ble ikke reformulert på grunn av at driften
allerede er normalisert.
Deretter finner vi verdier for beta, risikofri rente og markedets risikopremie. Disse
verdiene danner grunnlaget for avkastningskravet, som er anslått til 11,88 %.
Avslutningsvis benyttes prognosene og avkastningskravet for å estimere en fri
kontantstrøm for de ulike årene, samt en terminalverdi. Gjennom beregninger og
ulike forutsetninger kom vi frem til en verdi av egenkapitalen på NOK 14 474
363. For å se på usikkerheten i de mest usikre estimerte prognosene gjennomførte
vi en sensitivitetsanalyse. Analysen estimerte et verdiintervall mellom NOK
6 045 135 og NOK 21 458 518 med 80 % sikkerhet.
Beskrivelse
Bacheloroppgave i Økonomistyring og investeringsanalyse fra Handelshøyskolen BI, 2017