SmartOptics AS

Abstract

SmartOptics er et selskap som tilbyr teknologiske fiberløsninger for kommunikasjon mellom datasentre og større systemer som sørger for at internett og telefoni fungerer ut til sluttbruker. I 2016 ble det fattet en strategiendring om å gå bort fra ren trading virksomhet med salg av transivere til store investeringer i R&D for å utvikle egne systemmoduler. Vi har derfor undersøkt om dette har vært en lønnsom beslutning og har jobbet ut ifra følgende problemstilling; «Hvilke økonomiske konsekvensen har investeringen i R&D og utvikling av systemmoduler på markedsverdien av egenkapitalen på beslutningstidspunktet i 2016?» Vi har løst problemstillingen ved å gjøre to separate verdivurderinger av selskapet hvor en er med kun trading av transivere og en med fortsettelse av drift, men også med større investeringer i R&D. Til slutt vil vi trekke en konklusjon hvor våre sluttresultater legges frem. Oppgaven er strukturert med en introduksjon av selskapet i starten, produktporteføljen og utdypende diskusjon om strategi, beslutningsalternativene og problemstillingen. Videre vil den anvendtes metoden forklares før vi går inn på SmartOptics sin markedsposisjon og eksterne faktorer som kan være med på å påvirke problemstillingen. I siste delen av oppgaven vil vi gå nærmere inn på prognostisering og hvilke vurderinger som er gjort for videre drift i begge tilfellene. Vi har brukt kapitalverdimodellen for å regne ut egenkapitalens avkastningskrav (KVM), deretter kommet frem til gjeldskostnaden som har førte oss til den markedsbaserte vektingen av egenkapital og gjeld. Videre er WACC brukt for å regne ut avkastningskrav i begge tilfellene. Til slutt har vi kommet frem til en markedsbasert verdi av egenkapitalen til hvert av tilfellene i problemstillingen. For å teste resultatene i analysen blir det gjort en scenarioanalyse, sensitivitetsanalyse og risikoanalyse som har vist at våre resultater er veldig følsomme for små endringer i viktige parametere, Som betraktes i konklusjonen Til slutt vil vi konkludere ved å se på de funnene som er gjort og knytte de opp mot problemstillingen.