Er det lønnsomt å drive bærekraftig? Empirisk analyse av hvorvidt miljø- og klimainitiativer blant selskapene notert på Oslo Børs påvirker selskapenes finansielle prestasjoner
Abstract
Formålet med studien er å bidra til økt innsikt i hvorvidt selskaper kan påvirke
sine finansielle prestasjoner ved å implementere klima- og miljøinitiativer i den
daglige driften. Klimautfordringene verden står ovenfor i dag får stadig økt
betydning i næringslivet, og i tiden fremover vil det bli viktigere at disse aktørene
tar ansvar for å redusere egne utslipp. Dette innebærer både å tilpasse seg
strengere reguleringer fra myndigheter og samtidig gjennomføre egne klima-og
miljøinitiativer. Sammenhengen mellom bærekraft og finansielle prestasjoner har
vært et sentralt tema i forskningsmiljøer flere tiår, og mye av den tidligere
forskningen på området tilsier at det lønner seg å drive bærekraftig.
På bakgrunn av dette vil studien undersøke hvorvidt det eksisterer en
sammenheng mellom selskapers klima- og miljøinitiativer og deres finansielle
prestasjoner. Populasjonen som studeres begrenses til selskaper notert på Oslo
Børs, og det benyttes data fra 2015-2020. Videre er analysen gjennomført som en
komparativ studie mellom miljøsertifiserte og ikke-miljøsertifiserte selskaper for å
sikre at selskapenes utslippsdata er verifisert av en objektiv tredjepart, da det enda
ikke er utviklet noen felles standard for rapportering av utslippsdata. For å teste
effekten på finansielle prestasjoner benyttes variablene pris over bokført verdi og
totalkapitalrentabilitet. Dette innebærer at analysen vil teste to hypoteser, en for
hver av de avhengige variablene. Hypotesene testes ved hjelp av multippel
regresjonsanalyse i den statistiske programvaren STATA.
Resultatene av analysene finner ikke bevis for at det eksisterer noen sammenheng
mellom miljøsertifiseringer holdt av selskaper på Oslo Børs og selskapenes
finansielle prestasjoner. Nullhypotesen om ingen signifikant effekt beholdes både
for pris over bokført verdi og totalkapitalrentabilitet. Dette kan enten skyldes
systematiske svakheter ved både datasettet og analysen, eller at det faktisk ikke
lønner seg å drive bærekraftig for noterte selskaper i Norge i dag.
Description
Bacheloroppgave i Økonomi og administrasjon fra Handelshøyskolen BI, 2021